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华泰期货:橡胶供需偏紧 胶价赓续上走

  华泰期货:橡胶供需偏紧,胶价赓续上走

  上周胶价赓续上走,绝对价格创新冠疫情以来新高。基本面偏紧的格局以及市场氛围的烘托下,沪胶01相符约价格赓续去进口套利窗口靠。

  国内营业所总库存截止10月16日为246090吨(+120),期货仓单量212030吨(-2160),国内质料开释有限,带来旺季仓单增补速度缓慢。据隆多统计,截至10月11日,保税区库存赓续幼幅增补,总库存绝对值仍在历年高位。

  上周现货市场价格重心赓续上移,据卓创晓畅,因盘面价格测算的全乳收好空间大,必定程度刺激添工厂积极抢质料生产全乳为主;同时听闻现在云南产区胶坨质料供答添多,添之替代指标量流入,使得现在产区团体表现累库形式。青岛保税区美金胶报价上涨,周内市场仍以同化胶递报盘为主,标准胶报盘稀奇,细碎报价涨幅较大。从国外市场晓畅,10月后标准胶产量及出口较前期有所好转,展望后期补量到港,同化胶供答优裕状态不变。外盘市场价格团体强势拉涨,价格上涨的主要因为在于产区降雨偏多,质料收购价格赓续上涨,截止现在胶水收购价格已挨近去年最高程度。受此赞成下美金船货市场价格上走,美金胶重心赓续上移,但因为现在国内终端买盘对高价批准能力有限,听闻实际成交清淡,无数以消化库存为主。截至上周末,橡胶升水相符成胶3450元/吨(+200),相符成胶弱势对天然橡胶价格的拖累赓续。

  下游轮胎开工率方面,截止10月15日,全钢胎企业开工率69.75%(-3.64%),半钢胎企业开工率67.57%(-3.14%)。主要是国内长伪期间片面工厂停产带来的下滑,但相比去年同期下滑幅度较幼。

  不悦目点:现在胶价交割品供答偏紧的格局仍未有效改善,国内云南产区的质料放量增补,叠添全乳胶收好攀升,将在短时间内刺激产量的增补,但因割胶时间有限,增补量或有限;海外烟片胶价格赓续上涨,烟片添工收好赓续矮迷带来烟片供答仍主要;总的来望,后期交割品增补速度难以升迁,这是当下胶价强势的主要赞成因素,随着11月老胶仓单的刊出,盘面仓单压力赓续减轻,均有利于胶价的上涨。需要端来望,下游轮胎厂订单能够维持到11月,叠添国内12月终端市场的出售幼旺季,展望需要能够保持到岁暮,供答端还有天气炒作的题材,从沪胶交割品进口套利窗口角度来望,沪胶仍有上走空间,展望胶价将维持上涨势头。短期因质料价格的赓续上涨,关注对下游需要按捺带来的短调风险。

  策略:郑重偏多

  风险点:供答增补带来库存大幅回升,疫情等影响需要赓续示弱,资金主要。

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义务编辑:张瑶

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